Japão quer liquidar ações e títulos em blockchain, com compensação instantânea 24 horas por dia

O Japão quer trocar a infraestrutura de liquidação de títulos por um sistema baseado em blockchain que funcione 24 horas por dia, 7 dias por semana. A ideia, revelada pelo Nikkei em 26 de agosto, é reduzir a liquidação de ações de T+2 (dois dias úteis) e de títulos públicos de T+1 para algo perto de T+0 — compensação praticamente instantânea.

A Agência de Serviços Financeiros (FSA), o Ministério das Finanças e o Banco do Japão devem formar um grupo de estudo neste verão (do hemisfério norte) com as maiores instituições financeiras do país, com o objetivo de desenhar a infraestrutura necessária. O plano de desenvolvimento está previsto para o início de 2027, e o sistema pode entrar em operação no início dos anos 2030.

Do papel ao instantâneo

Hoje, quando um investidor compra ações no Japão, a transferência efetiva dos papéis e do dinheiro leva dois dias úteis. Nos títulos do governo japonês (JGBs), o prazo é de um dia. O novo desenho usaria blockchain para que a troca acontecesse em tempo real, com o registro da propriedade atualizado na hora — um salto de eficiência que reduz risco de contraparte e libera capital preso no processo.

O Banco do Japão já vinha testando o terreno: o banco central conduziu experimentos de liquidação em blockchain com depósitos bancários comerciais, o que dá uma base prática para o grupo de estudo avançar. O plano de desenvolvimento a ser concluído em 2027 deve definir o desenho do blockchain, dividir responsabilidades entre as agências e as instituições participantes e estabelecer o cronograma de testes e implantação.

O Japão e a corrida da liquidação onchain

O movimento japonês não acontece no vácuo. Nos EUA, a SEC propôs modernizar as regras de transfer agents reconhecendo o registro em blockchain; a NYSE já listou ações tokenizadas e a LSE e a Kraken fizeram o mesmo com papéis tokenizados. Bancos também ensaiam a tokenização via IBM, e até o BCE discute dinheiro onchain.

O Japão, porém, tem um diferencial: a escala. É um dos maiores mercados de renda variável do mundo, e um sistema de liquidação T+0 em blockchain, operado por banco central e agências reguladoras, seria uma prova de conceito institucional difícil de ignorar.

Minha opinião: a liquidação instantânea é o “cavalo de Troia” da blockchain no mercado tradicional — não começa pela criptomoeda, começa pela eficiência. Se o Japão entregar o que promete no início dos anos 2030, a pergunta “blockchain serve para o mercado de capitais?” perde o sentido: a resposta estará rodando em produção.

Fonte: Nikkei