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Pantera prevê 80 bilhões de agentes de IA e aposta na soberania digital via blockchain
Oito bilhões de pessoas, cada uma rodando uma mão cheia de agentes de IA: um que faz compras, um que cuida do dinheiro, um que reserva viagens e vários que trabalham junto com o dono. Assuma dez agentes por pessoa e você chega a 80 bilhões de agentes — sem contar as frotas maiores que as empresas vão operar. É com essa conta que a Pantera Capital abre sua mais recente Blockchain Letter, assinada por Franklin Bi, Cosmo Jiang, Katrina Paglia e Mason Nystrom.
Agentes viram clientes
O número exato — dez agentes por pessoa ou um agente-chefe gerando centenas de delegados — não é o ponto. O que importa é que cada agente representa um cliente em potencial. Um agente vira cliente quando tem identidade e memória, controla um orçamento, consegue escolher e transacionar, e presta contas a um dono humano ou corporativo.
São dezenas de bilhões de novos pontos de decisão e de transação operando sobre capital que já existe. Um agente de logística pode comprar dez minutos de monitoramento de cadeia de suprimentos em tempo real. Um agente de pesquisa paga por uma consulta de banco de dados. Um agente de código aluga um agente de segurança especializado por trinta segundos. São fluxos econômicos pequenos e rápidos demais para um humano comprar manualmente — desenhados para trilhos financeiros que operam na velocidade do software, ou seja, blockchains.
A batalha pela soberania da IA
A carta gira em torno de uma pergunta: quem vai ser dono desses 80 bilhões de agentes — as pessoas e empresas que eles representam, ou as plataformas onde eles rodam?
A resposta passa pela soberania de IA, definida pela Pantera como a capacidade de uma pessoa ou instituição “operar, governar e melhorar sua inteligência, independentemente das mudanças de tecnologia, preço, política ou disponibilidade de um provedor”. A gestora identifica três camadas convergindo para isso: a nacional (Estados querem controle jurisdicional sobre modelos e dados), a empresarial (companhias precisam manter a propriedade de seus fluxos de trabalho e loops de aprendizado) e a pessoal (consumidores vão exigir agentes com memória privada e permissões controladas).
A carta recorre a duas frases curtas para cravar a ideia. Do CEO da Microsoft, Satya Nadella: “In consuming intelligence, you are creating intelligence. What you create should belong to you.” E do ex-CTO da Coinbase, Balaji Srinivasan: “Not your weights, not your model.” A conclusão da Pantera é direta: “To own your destiny, you must own your intelligence.”
O que já está em movimento
A tese não é só especulativa. A Gartner projeta que clientes agênticos vão influenciar ou participar de US$ 30 trilhões em compras até 2030. As maiores redes de pagamento do mundo estão reconstruindo a infraestrutura para esse cliente: o Intelligent Commerce da Visa e o Agent Pay da Mastercard emitem credenciais tokenizadas para agentes com limites de gasto definidos pelo usuário; o x402 da Coinbase deixa software pagar por chamadas de API e recursos online com stablecoins, tornando pagamentos de fração de centavo comercialmente viáveis.
O CEO da Cloudflare compartilhou recentemente que sistemas automatizados já respondem por mais de 57% das requisições HTTP para conteúdo web no mundo — a atividade agêntica superou o tráfego humano na internet.
Se uma plataforma controlar as identidades, memórias e comportamentos aprendidos dos seus agentes, trocar de provedor significa demitir toda a sua força de trabalho digital e substituí-la por amnésicos. Nas palavras da carta: em breve, a grande pergunta pode não ser se o seu agente é capaz, mas se o seu agente é leal.
Direitos de propriedade para agentes
A saída, segundo a Pantera, é dar direitos de propriedade a essa economia. Um agente precisa de autoridade verificável e limitada: “este agente pode gastar até US$ 2.000 por mês em viagens, reservar voos econômicos reembolsáveis, divulgar meu passaporte apenas a companhias aéreas verificadas e nunca transacionar com entidades sancionadas”. Esse mandato precisa ser legível por máquina, revogável, auditável e portável entre runtimes — independente do modelo.
É por isso que carteiras digitais podem se tornar mais importantes para agentes do que navegadores foram para humanos. Mas as carteiras atuais são incompletas: uma chave privada só responde a uma pergunta binária — esse ator pode ou não assinar? Agentes precisam de permissões, contrapartes aprovadas, limites de tempo, simulação de transação e escalonamento humano. Um agente não deveria receber acesso permanente a um tesouro, assim como um estagiário não recebe a senha do banco da empresa.
As blockchains entram como infraestrutura natural para isso: um livro-razão público, programável e persistente que não pertence a nenhuma plataforma. Troque o modelo ou o host, e a identidade, o capital e o histórico do agente continuam com o dono. É essa portabilidade que garante a característica mais importante da soberania de IA: a capacidade de ir embora sem perder o que mais importa.
O que observar
A Pantera lista as apostas que a deixam animada: infraestrutura de ativos de inteligência, “control planes” de agentes, marketplaces abertos de descoberta de agentes, segurança de agentes (carteiras, delegação e credenciais), reputação portátil e “soberania como serviço”.
A ressalva final da carta é honesta: soberania, sozinha, não é proposta de valor — a maioria dos clientes não paga caro por portabilidade em condições normais. Os melhores produtos vão transformar soberania em valor econômico cotidiano: custo menor, performance melhor, privacidade mais firme ou confiabilidade maior. Para quem acompanha a interseção de IA e blockchain, é um dos textos mais claros sobre para onde essa conversa está indo.